今日（8月21日）晚间，“洗衣液一哥”蓝月亮集团发布今年上半年业绩情况。
数据显示，蓝月亮集团2025年上半年总收入创下新高，且亏损收窄：营收实现30.37亿港元（约合人民币27.89亿元），同比下滑3.01%；亏损额为4.35亿港元（约合人民币4.0亿元），同比下滑34.4%。
蓝月亮集团表示，“上半年公司在成本控制和运营效率提升等方面取得了积极进展。”
值得关注的是，蓝月亮集团于2020年12月在港交所上市，首日总市值高达855亿港元（约合人民币785.30亿元）。然而上市后其股价呈下跌态势，进入2025年后开始有小幅回升，截至今日收盘，该公司总市值为218.73亿港元（约合人民币200.90亿元），较上市首日累计缩水74.42%。
据美妆产业圈梳理蓝月亮集团近6年半年报来看，该公司呈现出“增收不增利”与深度调整的复杂态势。
营收方面，波动剧烈显著，蓝月亮集团从2020年上半年的24.36亿港元（约合人民币22.37亿元），经历连续下滑后，在2024年上半年实现31.31亿港元（约合人民币28.76亿元）的强劲反弹，同比增40.87%；
但2025年上半年又出现小幅回落至30.37亿港元（约合人民币27.89亿元），这种起伏表明其营收严重受外部市场环境、行业竞争及渠道变革影响，稳定性不足。
盈利能力的急剧恶化是更核心的问题，蓝月亮集团自2021年上半年起已连续四年半陷入亏损，情况严峻。亏损峰值出现在2024年上半年，净亏损高达6.64亿港元（约合人民币6.10亿元）；
尽管2025年上半年亏损额收窄至4.35亿港元（约合人民币4.00亿元），但扭亏为盈依然前路漫漫。
从毛利率来看，蓝月亮集团2025年上半年毛利率由58.7%微降至58.1%。
蓝月亮集团表示，“公司通过逐渐完备的供应链体系、持续优化的产品组合以及配套的生产物流基地，保持了毛利率的基本稳定。”
据财报显示，2025年上半年，蓝月亮集团最大的投入仍为营销费用，其“销售及分销开支”同比下降13.2%，降至约19.10亿港元（约合人民币17.54亿元）。
蓝月亮集团指出，销售及分销开支的下降主要得益于以下几方面：经营销售的策略优化，通过全渠道销售策略的调整，减少了不必要的推广与广告投入；资源分配调整，将资源更精准地投放于高效渠道，如线下分销和新兴电子商务平台；运营效率提升，借助管理优化和数字化手段，降低了人力及运营成本。
翻阅蓝月亮集团历年财报，其实自2023年以来，蓝月亮集团就开始了加大了费用支出力度。
数据显示，2022年，蓝月亮集团销售及分销开支金额为26.5亿港元（约合人民币24.34亿元），较2020年增长31.4%，年化15%出头。2023年和2024年，这一开支分别增长了22.4%和55.6%，增速一年快比一年。
2020年上市之初，蓝月亮集团销售及分销开支占据营业收入的比例为28.8%，不足三成。而仅仅五年后，该占比已大幅攀升至62.89%，实现翻倍增长。
可以说，销售及分销开支的快速扩张严重侵蚀了蓝月亮集团的利润空间。不过，好在2025年上半年该公司已开始对这一势头采取一定控制措施，尽管目前成效尚不明显，但已体现出管理层在成本管控方面的初步努力。
公开资料显示，蓝月亮集团创立于1992年，是中国专业的家庭清洁解决方案提供商，为广大购买的人提供全套家居清洁方案，包括衣物机洗、衣物手洗、宝宝衣物清洗、衣物去色渍、衣物柔顺、餐具和蔬果清洗、油烟机清洁、身体清洁、手部清洁、马桶清洁等。
报告显示，蓝月亮集团旗下三个产品类别：衣物清洁护理类、个人清洁护理类、家居清洁护理类，有两个品类在上半年的销售额有所提升。
其中，衣物清洁护理产品营收26.41亿港元（约合人民币24.26亿元），占比87.0%，同比下降4.6%；个人清洁护理产品营收2.16亿港元（约合人民币1.98亿元），占比7.1%，同比增长12.4%；家居清洁护理产品营收1.80亿港元（约合人民币1.65亿元），占比5.9%，同比增长4.8%。
蓝月亮集团在公告中强调了其继续传播“科学洗涤”理念和方法，推动浓缩洗衣液的普及，并战略性地拓展新兴渠道，优化各渠道资源投放，强化全渠道、全品类销售互动及分销网络布局，以更有效地触达更多消费者，提升蓝月亮品牌整体影响力及商品市场份额。
财报引述中企品研（北京）品牌顾问股份有限公司的数据称，蓝月亮洗衣液及洗手液连续15年（2011年至2025年）在中国品牌力指数中排名第一。
但是打江山不易，守江山更难，随着立白、奥妙、碧浪、汰渍等品牌也在纷纷抢占洗衣液市场占有率，蓝月亮接下来能否稳住生意份额，尚是未知。
在新品研发方面，今年，蓝月亮集团推出了4款净享泡沫沐浴露，这标志着其从家居清洁赛道向个护市场的深耕和拓展。
美妆产业圈获悉，这4款沐浴露能消费者多元需求，产品主打添加了氨基酸表面活性剂，以实现温和清洁，洗后肌肤“不干不滑”。其中新品“水润型”泡沫沐浴露，特别添加了多重保湿分子，强调水润保湿，温和不刺激。
此外，今年上半年，蓝月亮集团还推出至尊洗衣精华，其活性物含量高达47%，是国标标准洗衣液的3倍。
对于新品开发，蓝月亮集团表示，将持续推动浓缩洗衣液等高效环保产品普及，强“科学洗涤”理念，实现产品组合多元化。
而蓝月亮集团的增长主要依赖线年上半年，蓝月亮集团通过线上销售渠道获得的收益为20.68亿港元（约合人民币18.99亿元），占总收益的68.1%，较2024年同期的22.71亿港元（约合人民币20.86亿元）下降了8.9%。
上半年，蓝月亮集团通过知识营销活动，如“了不起的未来洗衣科技II”IP项目，以音乐MV + 微短剧+微综艺的多元叙事方式与用户互动，全网曝光量突破18亿次，吸引了年轻家庭与新生代人群等目标群体的关注。
而这一活动的营销效果十分显著，在“618购物节”期间，蓝月亮集团维持了领头羊，主要品类的产品在多个主要电子商务平台的累计销售额排名第一。
而且关于线年上半年，蓝月亮集团通过线亿元），占总收益的27.6%，较2024年同期的7.27亿港元（约合人民币6.68亿元）增长了15.0%。
截至2025年6月30日，蓝月亮集团线下分销商数目及终端门店数量同比均录得增长。
蓝月亮集团表示，公司接着来进行渠道下沉，系统地扩大市场的覆盖，利用分销网络渗透至中国各县及乡镇，并持续扩大线下分销商的覆盖范围，促进传统渠道的销售及发展，推进全渠道销售策略。
对于未来的发展，蓝月亮集团表示，全渠道布局，继续推进线上线下融合，优化分销网络，提升市场渗透率。
同时，除重视产品创新外，蓝月亮集团还将推动数字化建设，深化数字工厂应用，推广机器视觉技术，提升运营效率；坚持可持续发展：坚持绿色低碳战略，推动产品研究开发与制作的完整过程中的环保实践。
可以看到，蓝月亮目前仍深陷亏损困境，同时面临产品品类单一、亟待创新的挑战。然而，家清行业成熟度较高，头部品牌之间的市场占有率差距有限。若想稳固自身的“行业领头羊”，蓝月亮仍需持续提升产品口碑与营销效率，付出更多努力。